Определение и этапы привлечения проектного финансирования
Проектное финансирование – это метод привлечения долгосрочного финансирования для крупных проектов, который основан на заимствованиях под денежный поток, генерируемый только самим проектом. Такой денежный поток зависит от детальной оценки создания проекта, операционных рисков и рисков дохода и распределения между акционерами, кредиторами и другими участниками проекта.
Отличия проектного финансирования от корпоративного
Проектное финансирование имеет ряд существенных отличий от традиционного корпоративного финансирования компаний, планирующих к реализации инвестиционные проекты и программы.
| Критерий | Проектное финансирование | Корпоративное финансирование |
|---|---|---|
| Заемщик | Проектная компания. Акционеры обычно предоставляют гарантии на привлеченные средства | Действующая компания |
| Расчет возвратности кредита | На базе генерируемого денежного потока, зависит от устойчивости экономики планируемого проекта | На базе бухгалтерского баланса компании и финансовых результатов прошлых лет |
| Гарантии возврата средств | Денежные потоки и активы, генерируемые самим проектом | Денежные потоки от текущей операционной деятельности компании, залоги/активы компании |
| Отражение в бухгалтерском учете | В зависимости от гарантий инициатора проекта кредит может не отражаться на его балансе | Кредит отражается на балансе действующей компании |
Основные этапы проектного финансирования в России
В России процесс привлечения проектного финансирования состоит из трех ключевых стадий: предынвестиционной стадии или стадии проведения предварительных мероприятий, непосредственно инвестиционной стадии и стадии эксплуатации или реализации проекта.
В каждом этапе одновременно участвуют проектная и финансовая команды, по итогам работы предоставляя информацию пулу кредиторов.
Последовательность выполнения этапов может варьироваться в зависимости от специфики конкретного проекта